玉米尚有一跌 考虑继续卖出2005合约看涨期权

本文摘要：原标题：玉米 另有一跌到春节过后，连玉米主力合约2005先扬后惮，整体承压运营。由于节后国内玉米供给经常出现阶段性偏紧态势，导致玉米现货价格结实。春节之前玉米中游贸易商订购慎重，港口玉米库存较低。 春节期间，我国经常出现的根本性公共卫生事件烘烤，为避免疫情蔓延，玉米主产区部分村镇封锁交通，基层售粮有限。

原标题：玉米 另有一跌到春节过后，连玉米主力合约2005先扬后惮，整体承压运营。由于节后国内玉米供给经常出现阶段性偏紧态势，导致玉米现货价格结实。春节之前玉米中游贸易商订购慎重，港口玉米库存较低。

春节期间，我国经常出现的根本性公共卫生事件烘烤，为避免疫情蔓延，玉米主产区部分村镇封锁交通，基层售粮有限。此外，不受此次根本性公共卫生事件影响，物流运输尤其是汽运受到影响，并且春节之后东北、华北、黄淮等地还经常出现雨雪天气，局部地区经常出现大到暴雪，更进一步减少了基层余粮获释的艰难。春节期间，玉米深加工及饲料养殖企业玉米库存消耗，节后企业急需补库，但玉米到厂量较少造成下游企业提价保量，国内玉米现货价格结实。

玉米现货价格短期无法续涨，预计还有一跌到。目前国内玉米基本面情况未较节前有显著变化，网卓新闻网，玉米供给严格的局面还在持续。一方面，2019/2020新的季玉米仍有中三五成仍未销售，目前只是受到物流运输的影响无法构成有效地供给；另一方面，生猪及禽类节前出栏较多，并且非瘟神和禽类流感也对存栏构成影响，节后存栏量正处于低位，饲用市场需求短期无法较慢完全恢复。

随着后期物流运输的完全恢复，基层中三五成余粮将不会构成极大的供给压力。目前贸易商大多对玉米慎重并购，这也体现了市场对玉米价格走势的乐观态度，预计短期玉米还有一跌到。

中长期看，玉米依旧看涨。一方面，中央一号文件提及减缓完全恢复生猪生产。预计我国生猪存栏将不会经常出现恢复性快速增长，中长期受到影响玉米价格；另一方面，草地恶夜蛾攻击我国南部，2020年中央一号文件也明确提出抓好草地恶夜蛾的预防工作。

2019年草地恶夜蛾入侵我国西南、华南、江南、长江中下游、黄淮、西北、华北地区的26省1518个县，闻虫面积1500多万亩，实际危害面积246万亩。转入2020年以来，草地恶夜蛾在云南、广东、海南、广西、四川、贵州等省(区)冬玉米种植区都有再次发生，云南、海南、广东等省再次发生广泛，部分地区虫量较高。目前主要是攻击冬玉米，长江以北玉米大多在4—5月以后采收，暂未受到影响。由于草地恶夜蛾具备交配能力强劲、迁移能力强劲、破坏性强劲而甚广的特点，因此防控可玩性较小。

如果无法及时掌控，草地恶夜蛾有可能在4月初就抵达长江流域，5月抵达黄河流域，6月抵达东北对于我国玉米主产区的玉米单产将构成极大的影响。短期来看，玉米供给压力较小且市场需求无以有提振；中长期看，玉米饲用市场需求有完全恢复预期而草地恶夜蛾形势嗣后不容乐观。

因此，预计玉米将近很弱近强劲格局早已构成，投资者可考虑到展开反套操作者，即售出2005合约购入2009合约。此外，预计玉米2005合约短期无法有效地向下突破，因此可考虑到之后售出2005合约看涨期权。

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