案例分类3
苹果股价周三收盘大幅度暴跌逾5%，连同昨日暴跌的2.28%，两天市值冷却逾350亿美元，主要由于这家公司企图以廉价iPhone来更有更加多用户的战略没能给分析师留给深刻印象，促成多家投资机构上调了该公司的股票评级。 当日，苹果股价在纳斯达克市场的常规交易中暴跌26.81美元，报收于467.83美元，跌幅为5.42%；过去52周，苹果的最低股价为705.07美元，低于股价为385.10美元。与去年9月份看清的705.07美元的历史高点比起，这一收盘价意味著苹果股价早已暴跌了34%。 苹果周三开会产品发布会，公布了iPhone5s和iPhone5c两种新机型，但分析师担忧后一种价格较低的机型对消费者来说仍过分便宜，因此无法更有用户出售。
在中国市场上，iPhone5c的裸机售价为人民币4488元（约合733美元）；而与此比起，据《中国日报》发布的官方数据表明，2011年北京的人均月收益为730美元左右。 有基于此，美国银行美林公司、瑞士信贷集团和瑞士银行等多家投资机构都将苹果的股票评级上调至中性（Neutral），对其定价策略回应猜测。 以下是唱衰苹果的颇受欢迎投行的观点： 瑞士银行分析师史蒂夫米卢诺维奇（SteveMilunovich）将苹果的股票评级从购入（Buy）上调至中性，同时将其目标价从560美元上调至520美元。 我们将苹果评级从购入上调至中性，是由于担忧苹果的定价策略将不会伤害该公司在智能手机市场上的主要快速增长地区进行竞争的能力，特别是在是中国市场。
iPhone5s的规格、日本无线运营商NTTDoCoMo的加盟以及昨夜有关中国移动的消息令其我们深感印象深刻印象，但iPhone5c裸机售价较iPhone5s仅有较低100美元则令其我们深感惊讶。 我们指出，即使苹果将在近期内与中国移动达成协议合作协议，也仍将在与哈密顿Android智能手机（4英寸显示屏，配有四核处理器）展开竞争的问题上面对挑战，原因是Android机型的价格广泛比iPhone5c较低40%到50%。据《中国日报》网站最近发布的一份调查报告表明，在拒绝接受调查的3.5万名中国消费者中，仅有2.6%称之为其将考虑到以人民币4488元的价格出售iPhone5c。 基于展现出不振的低端市场需求，我们将iPhone销售量预期从1.75亿部上调至1.58亿部。
尽管销售量预期上调10%，但我们对苹果营收和每股收益的预期则仍保持恒定，主要由于iPhone平均值售价提升了10%，且毛利率有所下降。我们对苹果2014财年的每股收益预期从44.65美元小幅下调至45.46美元。
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